虽然股指下跌幅度已经很大，但市场的做空动能依然不减，部分压力来自主流机构出于基本面分析的减仓、换仓与收缩战线行为。已披露的中报显示，上市公司盈利同比增长16.30%，同比增长率大为减小；上市公司的中期经营现金流同比大幅下降40.89%，成为主流机构弱市中持续抛售的理由。

　　从量能来看，周二深沪市场仅成交了328亿元，再次刷新了地量记录。虽然周三已经出现了轻微的放量，但周四则再度缩减至400亿元以下，显示投资者的参与热情极低，如此量能难以支撑大盘持续反弹。

　　然而，8月份CPI降至5%以内，PPI在7月份的基础上微涨至10.1%，说明物价走向已出现好的转机，宏观政策逐渐宽松的可能性有所加大。

　　另外，我们认为，短期外围股市的波动，包括美国政府接管“两房”等事件，对A股的影响不大。

　　最后从技术面分析，股指依然处于弱势状态，所有移动平均线组合都持续下行并压制指数，总体评判属于下跌中继的未明状态。即使出现了反弹，可能也是局部预热的结果，我们建议投资者可适当关注那些近期热点资金进入较多的板块，例如上海本地股和券商股等。



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